هنگامی که یک صادرکننده اوراق قرضه را می فروشد و درآمد حاصل از آن را دریافت می کند ، این پایان داستان نیست. روزانه اوراق قرضه شهرداری در بازار ثانویه معامله می شود. به طور متوسط ، حدود 10 میلیارد دلار اوراق قرضه شهرداری هر روز دست تغییر می کند. صادرکنندگان به طور معمول بی اطلاع هستند زیرا این امر بر نرخ بهره یا پرداخت صادرکننده در زمان صدور تأثیر نمی گذارد. اگر صندوق های متقابل اوراق قرضه را در اختیار دارید ، این بازار ثانویه بازاری است که این صندوق ها اغلب در حال تجارت هستند. بر اساس داده های جمع آوری شده توسط بلومبرگ ، تعداد اوراق قرضه معامله شده تاکنون امسال 22 سال کم داشته است. این رکود معاملاتی سرمایه گذاران ، از جمله کسانی که به صورت نقدی نشسته اند ، مشتاق هرگونه پیشنهاد جدید هستند. بلومبرگ همچنین 10. 6 میلیارد دلار از پیشنهادات جدید شهرداری را که در طی یک ماه آینده برنامه ریزی شده است ، افزایش داده است. عرضه 30 روزه خریدار اوراق بهادار فقط زیر 14 میلیارد دلار است. با هر اندازه گیری ، این مبلغ حدود 10 میلیارد دلار کمتر از مبلغ نقدی است که به عنوان بالغ بدهی به دارندگان بازگردانده می شود و برای بازپرداخت فراخوانده می شود. سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری مجدد پول نقد خود هستند. این تقاضا برای موضوعات جدید یکی از مهمترین عوامل جلوگیری از افزایش نرخ استقراض شهرداری است.

اخیراً ، بازده اوراق قرضه شهرداری ثبات فوق العاده ای را نشان داده است ، همانطور که در جدول فوق و نمودار زیر نشان داده شده است. بازده اوراق قرضه شهرداری تقریباً در هر نقطه در طول طیف بلوغ ، از جمله معیار 10 ساله خزانه داری ، نسبت به بازده خزانه داری ایالات متحده بسیار بی ثبات بوده است.

ما پیش بینی نمی کنیم این روند در پایان سال معکوس شود ، زیرا سررسید و رستگاری های سنگین در ماه دسامبر و ژانویه اتفاق می افتد ، در حالی که حجم شماره جدید در دوره تعطیلات کاهش می یابد. در حقیقت ، بسیاری از مشتریان ما در حال بازپرداخت هستند که در دو ماه آینده قیمت گذاری می شوند ، با فرض اینکه نرخ ها پایدار هستند.

مزایای بیکاری اضافی پایان

در ماه مارس ، دولت فدرال سود بیکاری هفتگی 300 دلاری را افزایش داد. پس از تمدید فدرال ، تقریباً نیمی از ایالت ها تصمیم گرفتند که در مواجهه با تقاضای کار برآورده نشده ، از مزایای افزایشی خودداری کنند ، تحت این تصور که مزایای بیکاری افزایش یافته باعث مهار کارگران از ورود مجدد نیروی کار می شود. هفته گذشته پایان رسمی پسوند فدرال بود. ما ممکن است نتوانیم اثرات مزایای اضافی را برای مدتی از بین ببریم ، در صورتی که سر و صدای داده هایی مانند نرخ بازگشایی متنوع و کارمندان تصمیم به ماندن در خانه به دلایلی فراتر از مزایای بیکاری را انتخاب کنیم. با این حال ، داده های مقایسه اولیه نشان می دهد که افزایش پرداخت بیکاری هیچ تاثیری آماری بر نرخ بازیابی نیروی کار در بین کشورهایی که زودتر از این مزایا پایان می دهند ، ندارد.

کارفرمایان ممکن است به کارمندان خود ادامه دهند که در غیر این صورت با توجه به تجدید محدودیت های مرتبط با همه گیر در صنایع میهمان نوازی ، به ویژه در صنایع مهمان نوازی قرار می گیرند. این می تواند آمار را در آنچه در غیر این صورت می تواند به دلیل افزایش محدودیت ها باشد ، افزایش دهد.

داده های تورم آگوست منتشر شد

شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده (CPI) برای ماه آگوست ، همانطور که توسط وزارت کار گزارش شده است ، در ماه آگوست از ماه قبل 0. 3 ٪ تعدیل فصلی را افزایش داد. CPI تغییر در قیمت های پرداخت شده توسط مصرف کنندگان برای یک سبد کالا و خدمات را اندازه گیری می کند. نمودار زیر از دفتر آمار کار نشان می دهد که سطح 13 ماهه در ماه ژوئن است. روند نزولی اخیر ممکن است پشتیبانی از مانترا فدرال رزرو باشد که تورم گذرا است و موضع سیاست خود را برای نگه داشتن محدوده هدف صندوق های فدرال بدون تغییر تقویت می کند. تا کنون ، به نظر نمی رسد که داده های تورم برای تصمیمات فدرال رزرو در مورد برنامه خرید دارایی آن مهم بوده است ، با این که بیکاری و رشد اقتصادی محرک اصلی برای کاهش بالقوه میزان خرید دارایی ماهانه است.

افزایش سال گذشته در ماه اوت 5. 3 ٪ است ، بسیار بالاتر از نرخ تورم 2 ٪ هدف فدرال رزرو (اندازه گیری تورم مورد نظر فدرال فدرال ، PCE Deflator است). علاوه بر داده های واقعی ، فدرال رزرو همچنین انتظارات مصرف کننده از تورم آینده را در نظر می گیرد. بررسی فدرال رزرو بانک مرکزی نیویورک از انتظارات مصرف کننده گزارش می دهد که انتظارات تورم کوتاه مدت و میان مدت به اوج سری جدید رسیده است. گرچه ممکن است پاسخ دهندگان در زمینه اقتصاد و تورم "متخصص" نباشند ، آنها "چیزهایی" خریداری می کنند ، که تقریباً همه آنها قیمت بالا رفته اند یا در معرض عقب مانده (یا هر دو) هستند. علاوه بر این ، وزارت کار شاخص قیمت تولید خود را برای آگوست گزارش داد ، که از سال 2010 با بالاترین نرخ سالانه خود با 8. 3 ٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت. این روی پاشنه های 7. 8 درصدی در ماه ژوئیه بود که رکورد اخیر را نیز تعیین کرده بود. در حالی که افزایش آینده در قیمت ها ممکن است گذرا باشد (به این معنی که آنها از سطح بالایی جریان می یابند) ، بعید است که پس از قطع شدن داده های تورم ، قیمت ها متعاقباً کاهش یابد.

قانون مالیات اوراق بهادار شهرداری تغییر می کند

این آخر هفته گذشته ، کمیته راه ها و وسایل مجلس مقررات = مالیات خود را به عنوان بخشی از بسته آشتی پیشنهادی دموکرات ها ارائه داد ، که شامل سه موردی است که این تفسیر در نسخه های قبلی به علاوه یک پیشنهاد سیاست اضافی ذکر کرده است:

• از 10 میلیون دلار محدودیت واجد شرایط بانک به 30 میلیون دلار افزایش یافته و به سطح وام گیرنده افزایش یافته است
• بازپرداخت بازپرداختهای پیش پرداخت مالیات
• ایجاد یک برنامه جدید اوراق بهادار با پرداخت مالیات مستقیم ، دقیقاً مانند ساخت اوراق قرضه آمریکا
• گسترش استفاده از اوراق بهادار فعالیت خصوصی (PABS)

افزایش در حد واجد شرایط بانک ، صادرکنندگان را تحت تأثیر قرار می دهد که به طور منطقی انتظار دارند در یک سال تقویم کمتر از آستانه بیان شده صادر کنند ، که از زمان قانون اصلاح مالیات 1986 افزایش نیافته است. بازده جذاب پس از مالیات برای موسسات مالی ، که به طور کلی منجر به نرخ پایین تر برای وام گیرنده معاف از مالیات می شود.

بازگرداندن توانایی صدور اوراق بهادار بازپرداخت پیش پرداخت مالیات به طور مرتب پیشنهاد شده است زیرا در قانون کاهش مالیات و مشاغل 2017 ممنوع است. در صورت ترمیم این ماده ، بازپرداختهای پیش پرداخت مالیات به صادرکنندگان اجازه می دهد بدهی موجود خود را با تاریخ تماس بیشتر از 90 روز با نرخ بهره پایین تر از مالیات بازپرداخت کنند ، از این طریق پس انداز افزایش می یابد (نسبت به نرخ های مشمول مالیات در حال حاضر).

یک برنامه جدید اوراق قرضه با پرداخت مستقیم پویایی برنامه برنامه اوراق قرضه ساخت آمریکا در سال 2000 را تقلید می کند. همانطور که در مورد برنامه سال 2009 بود، ناشر به سرمایه گذاران سود مشمول مالیاتی را که توسط دولت فدرال یارانه پرداخت می شود از طریق تخفیف مستقیم به سرمایه گذاران پرداخت می کند. صادرکننده به عنوان درصد اعلام شده از مبلغ بهره. به عنوان یک شبکه ایمنی، پیشنهاد فعلی پویایی را کاهش می دهد که در آن بخشی از یارانه توسط دولت فدرال توقیف شده بود و باعث می شود هزینه خالص چنین اوراق قرضه در طول زمان برای ناشران افزایش یابد.

ابتکار گلوله نهایی، که قبلاً به عنوان بخشی از تغییرات قانون اوراق قرضه شهرداری بسته بندی نشده بود، با کاهش حداقل نیاز مالی، امکان دسترسی بیشتر به 4 درصد اعتبار مالیاتی کم درآمد فدرال را فراهم می کند. قانون فعلی ایجاب می کند که پروژه های مسکن چند خانواری باید بیش از نیمی از بودجه توسط PAB ها تامین شود. قانون پیشنهادی این آستانه را به 25 درصد کاهش می دهد.

هر چند این ممکن است برای ناشران اوراق قرضه شهرداری هیجان انگیز باشد، پیشنهاد فعلی طرح «بهتر بسازید» از حمایت جمهوری خواهان برخوردار نیست.

همه ما صبورانه منتظر نتیجه یا فقدان آن در واشنگتن خواهیم بود. در این میان، سرمایه گذاران به دنبال مسائل جدید هستند. همانطور که در حال برنامه ریزی پروژه های سرمایه ای خود هستید یا به دنبال بازپرداخت بدهی های معوق خود هستید، با مشاور شهرداری خود تماس بگیرید - ما مشتاقانه منتظر همکاری با شما هستیم.

اطلاعات مورد نیاز: لطفا بخوانید

Ehlers نام بازاریابی مشترک کسب و کارهای زیرمجموعه زیر است (مجموعاً "وابستگان"): Ehlers & Associates, Inc. ("EA")، یک مشاور شهرداری ثبت شده در هیئت مقررات اوراق بهادار شهرداری ("MSRB") و اوراق بهادارو کمیسیون بورس ("SEC")؛شرکای سرمایه گذاری Ehlers، LLC ("EIP")، یک مشاور سرمایه گذاری که در SEC ثبت شده است. و Bond Trust Services Corporation ("BTS")، دارنده یک منشور بانکی محدود صادر شده توسط ایالت مینه سوتا.

این ارتباطات برای خرید یا فروش هرگونه سرمایه گذاری (از جمله بدون محدودیت ، هر محصول مالی شهرداری ، امنیت شهرداری یا سایر امنیت) یا توافق نامه ای را ارائه نمی دهد. این ارتباط بدون هزینه به مشتریان ، دوستان و مشتریان آینده نگر به عنوان منبع اطلاعات کلی در مورد خدمات Ehlers ارائه می شود. این ارتباطات نه توصیه ای است و نه توصیه ای از طرف هیچ یک از افراد وابسته به هر شخص با توجه به هر محصول مالی شهرداری ، امنیت شهرداری یا سایر امنیت ، به این ترتیب مطابق با بند 15B قانون مبادله سال 1934 و قوانین MSRB تعریف می شود. این ارتباطات مشاوره سرمایه گذاری را توسط هیچ وابسته ای که قصد دارد اهداف یا نیازهای هر شخص را مطابق قانون مشاوران سرمایه گذاری در سال 1940 یا قانون ایالتی قابل اجرا برآورده کند ، تشکیل نمی دهد. در تهیه این اطلاعات ، شرکت های وابسته به عنوان مشاور شما عمل نمی کنند و طبق بند 15B قانون مبادله اوراق بهادار سال 1934 ، وظیفه وفاداری را به شما بدهکار نمی کنند. و کارشناسان شما قبل از اقدام به اطلاعات مناسب می دانید.

با ما ارتباط برقرار کنید

اطلاعات بیشتری در مورد ehlers دریافت کنید یا مستقیماً با یک مشاور شهرداری صحبت کنید.