راندمان فرم قوی

دانیل لیبرتو یک روزنامه نگار با بیش از 10 سال تجربه کار با انتشاراتی مانند The Financial Times ، The Independent و Investors Chronicle است. وی کارشناسی ارشد خود را در روزنامه نگاری از کالج ارتباطات لندن دریافت کرد. دانیل یک متخصص در زمینه مالی شرکت و سرمایه گذاری در سهام و همچنین پادکست و تولید فیلم است.

اریک یک کارگزار بیمه مستقل به درستی است که دارای مجوز در بیمه زندگی ، بهداشت ، املاک و تلفات است. وی بیش از 13 سال در مشاغل حسابداری دولتی و خصوصی کار کرده و بیش از چهار سال به عنوان تولید کننده بیمه مجوز دارد. پیشینه وی در حسابداری مالیاتی به عنوان یک پایگاه محکم که از کتاب فعلی تجارت خود حمایت می کند ، خدمت کرده است.

راندمان فرم قوی چیست؟

راندمان فرم قوی ، دقیق ترین نسخه تئوری سرمایه گذاری کارآمد بازار (EMH) است ، با بیان اینکه تمام اطلاعات موجود در یک بازار ، چه دولتی یا خصوصی ، در قیمت سهام به حساب می آید.

پزشکان با بهره وری از فرم قوی معتقدند که حتی اطلاعات خودی نمی تواند به یک سرمایه گذار مزیت بدهد. این درجه از کارآیی بازار دلالت بر این دارد که سود بیش از بازده عادی بدون در نظر گرفتن میزان تحقیق یا اطلاعاتی که سرمایه گذاران به آن دسترسی دارند ، نمی توان تحقق یافت.

غذای اصلی

• راندمان فرم قوی ، دقیق ترین نسخه تئوری سرمایه گذاری کارآمد بازار (EMH) است ، با بیان اینکه تمام اطلاعات موجود در یک بازار ، چه دولتی یا خصوصی ، در قیمت سهام به حساب می آید.
• این درجه از کارآیی بازار دلالت بر این دارد که سود بیش از بازده عادی بدون در نظر گرفتن میزان تحقیق یا اطلاعاتی که سرمایه گذاران به آن دسترسی دارند ، نمی توان تحقق یافت.
• Burton G. Malkiel ، مرد پشت کارآیی قوی فرم ، تخمین درآمد ، تجزیه و تحلیل فنی و خدمات مشاوره سرمایه گذاری را "بی فایده" توصیف کرد و افزود که بهترین راه برای به حداکثر رساندن بازده با پیروی از یک استراتژی خرید و نگهدارنده است.

درک کارآیی قوی فرم

راندمان فرم قوی جزء EMH است و بخشی از نظریه پیاده روی تصادفی در نظر گرفته می شود. بیان می کند که قیمت اوراق بهادار و بنابراین بازار کلی تصادفی نیست و تحت تأثیر وقایع گذشته قرار دارد.

راندمان فرم قوی یکی از سه درجه متفاوت EMH است که دیگران را از نظر ضعیف و نیمه قوی دارند. هر یک بر اساس همان تئوری اساسی است اما از نظر سخت گیری کمی متفاوت است.

راندمان فرم قوی در مقابل بهره وری شکل ضعیف و راندمان فرم نیمه قوی

نظریه بهره وری شکل ضعیف ، ملایم ترین دسته ، استدلال می کند که قیمت سهام تمام اطلاعات فعلی را منعکس می کند ، اما همچنین اعتراف می کند که با تحقیق در صورتهای مالی شرکت ها ، ناهنجاری ها را می توان یافت.

نظریه کارایی فرم نیمه قوی یک قدم جلوتر می رود و این ایده را ترویج می کند که از تمام اطلاعات موجود در حوزه عمومی در محاسبه قیمت فعلی سهام استفاده می شود. این بدان معناست که برای سرمایه گذاران غیرممکن است که اوراق بهادار کم ارزش را شناسایی کرده و با استفاده از تجزیه و تحلیل فنی یا اساسی ، بازده بالاتری در بازار ایجاد کنند.

کسانی که در این نسخه از EMH مشترک هستند ، معتقدند که تنها اطلاعاتی که به راحتی در دسترس عموم نیست می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا بازده خود را به سطح عملکرد بالاتر از بازار عمومی افزایش دهند. نظریه بهره وری فرم قوی این مفهوم را رد می کند ، با بیان اینکه هیچ اطلاعاتی ، اطلاعات عمومی یا داخلی ، از یک سرمایه گذار بهره مند نمی شود زیرا حتی اطلاعات داخل آن در قیمت فعلی سهام منعکس می شود.

تاریخچه کارایی فرم قوی

مفهوم کارآیی فرم قوی توسط استاد اقتصاد پرینستون ، برتون جی ملکیل در کتاب خود که در سال 1973 با عنوان "پیاده روی تصادفی در وال استریت" منتشر شد ، پیشگام شد.

ملکیل برآورد درآمد ، تجزیه و تحلیل فنی و خدمات مشاوره سرمایه گذاری را "بی فایده" توصیف کرد. وی گفت: بهترین راه برای به حداکثر رساندن بازده ، پیروی از یک استراتژی خرید و نگهدارنده است ، و افزود: اوراق بهادار ساخته شده توسط کارشناسان نباید بهتر از سبد سهام است که توسط یک میمون چشم بسته جمع شده است.

نمونه ای از راندمان فرم قوی

بیشتر نمونه ها از راندمان فرم قوی شامل اطلاعات خودی است. این امر به این دلیل است که راندمان فرم قوی تنها بخشی از EMH است که اطلاعات اختصاصی را در نظر می گیرد. در این تئوری آمده است که برخلاف تصور عامه ، داشتن اطلاعات در داخل ، به یک سرمایه گذار کمک نمی کند تا بازده بالایی در بازار کسب کند.

در اینجا نمونه ای از چگونگی بهره وری شکل قوی می تواند در زندگی واقعی بازی کند. یک مدیر ارشد فناوری (CTO) یک شرکت فناوری عمومی معتقد است که شرکت وی شروع به از دست دادن مشتری و درآمد خواهد کرد. پس از بازگرداندن داخلی ویژگی جدید محصول برای آزمایش کنندگان بتا ، ترس های CTO تأیید می شود ، و او می داند که روند رسمی یک فلاپ خواهد بود. این اطلاعات خودی در نظر گرفته می شود.

CTO تصمیم می گیرد در شرکت خود جایگاه کوتاهی کسب کند و به طور مؤثر در برابر حرکت قیمت سهام شرط بندی کند. اگر قیمت سهام کاهش یابد ، CTO سود می برد و در صورت افزایش قیمت سهام ، او پول خود را از دست می دهد.

با این حال ، هنگامی که ویژگی محصول برای عموم آزاد می شود ، قیمت سهام بی تأثیر است و حتی اگر مشتریان از این محصول ناامید شوند ، کاهش نمی یابد. این بازار از فرم بسیار خوبی برخوردار است زیرا حتی اطلاعات خودی محصول Flop از قبل در سهام قیمت گذاری شده است. CTO در این شرایط پول از دست می دهد.