تاریخچه بازارهای FX

بازار ارزی (FX) نقش مهمی در سراسر اقتصاد جهانی دارد.

بازار FX از طریق نرخ ارز ، تورم از طریق هزینه واردات و قیمت کالاها و جریان سرمایه بین المللی از طریق خطرات و بازده دارایی های مختلف ، بر تولید و اشتغال تأثیر می گذارد.

در این مقاله ، ما تاریخچه بازار را بررسی می کنیم تا درک کنیم که چگونه به چنین تمرکز عمده ای برای سیاست گذاران و مردم در سراسر جهان تبدیل شده است.

همچنین مقاله ما را در مورد "تجارت فارکس چیست؟"

بازارهای FX چیست؟

بازار Forex Exchange (Forex یا FX) یک بازار است که شرکت کنندگان می توانند ارز را خریداری و بفروشند. این بازار مالی بانکهای مرکزی ، شرکتهای تجاری ، شرکتهای مدیریت سرمایه گذاری ، صندوق های تامینی ، کارگزاران خرده فروشی فارکس و سرمایه گذاران را تشکیل می دهد.

به عنوان بزرگترین بازار مالی جهانی با بیش از 5 تریلیون دلار معاملات روزانه ، بازار FX حول تجارت جفت ارز در برابر یکدیگر می چرخد ، به عنوان مثال ، EUR/USD ، USD/JPY و GBP/USD.

در حال حاضر ، بازار FX شامل بیش از 4600 بانک بین المللی و میلیون ها دلالت است که در سراسر جهان شرکت می کنند و بیش از 1. 9 تریلیون دلار در حجم روزانه در ده ها ارز مختلف تجارت می کنند.

عکس توسط Pixabay از Pexels

تاریخچه بازار فارکس

از نظر تاریخی ، مبادله ارزها به دوران باستان باز می گردد ، هنگامی که معامله گران در ابتدا سکه های کشورهای مختلف را رد و بدل می کردند.

به عنوان مثال ، 2500 سال پیش ، یونانیان و مصری ها کالاها و ارزها را با سکه های نقره ای و طلای مذاب مبادله کردند و ارزش آنها با وزن و اندازه واقعی آنها تعیین می شود.

در طول امپراتوری روم 500 سال بعد ، ذوب شدن ارز متمرکز شد و انحصار دولت در تجارت ارز به طور کامل برقرار شد. این ساختار متمرکز هنوز هم امروزه در قالب بانکهای مرکزی ملی که تصمیم می گیرند در مورد سیاست های پولی تصمیم بگیرند وجود دارد.

با این وجود ، بازار FX با گذشت زمان دچار تحولات چشمگیر شد. مهمتر از همه ، توافق نامه برتون وودز ، که در سال 1944 برای کنترل نوسانات ارز با اتصال ارز به قیمت طلا تأسیس شد. این توافق نامه تا اوایل دهه 1970 دست نخورده باقی مانده است که پس از آن استاندارد طلا توسط ریچارد نیکسون رئیس جمهور ایالات متحده در سال 1973 به نفع نرخ ارز با شناور آزاد انجام شد.

پس از آن ، بازار FX به سرعت خود را به عنوان یک بازار کلیدی مالی تأسیس کرد. پیش از سال 1998 ، بازار FX فقط در اختیار اشخاص بزرگتر ارزهای تجاری برای اهداف تجاری و سرمایه گذاری از طریق بانک ها بود.

امروزه ، سیستم عامل های معاملاتی ارز آنلاین و اینترنت به عنوان دروازه ای برای موسسات مالی کوچکتر و سرمایه گذاران خرده فروشی برای دسترسی به سطح مشابهی از نقدینگی به عنوان بازیکنان اصلی بین بانکی عمل می کنند.

انقلاب تجارت الکترونیکی در بازارهای FX

بزرگترین تعویض بازی برای بازارهای FX ظهور معاملات الکترونیکی بود که ساختار بازار را تغییر داد و در عین حال کیفیت ، شفافیت و هزینه های معامله آن را نیز بهبود بخشید. به ویژه ، این تحول در دو مرحله پیش رفت.

برای زمینه بهتر ، سیستم عامل های تجارت الکترونیکی جایگزین تلفن شدند و در اواخر دهه 1980 بازار Interdealer را تغییر دادند و در حالی که رابطه فروشنده را تا حد زیادی دست نخورده ترک کردند. در عمل ، در سال 1987 ، رویترز سیستمی را برای معاملات دو جانبه بین فروشندگان به نام معاملات تامسون رویترز ایجاد کرد.

با استفاده از همین اصل ، سیستم های الکترونیکی با هدف جایگزین کردن مکالمات تلفنی با پیام های تایپ شده ، با روشی سریع تر و کارآمدتر برای فروشندگان برای افزایش کارایی عملیاتی با تولید سوابق معاملاتی الکترونیکی.

پس از آن ، این به سرعت به ابزاری قابل اعتماد برای تجارت interdealer تبدیل شد و باعث افزایش شفافیت در بازار interdealer شد.

این محصول رویترز با نام "FXFX" به نام "FXFX" ، فروشندگان را با قیمت های نشانگر برای ارزهای مایع در زمان واقعی ارائه می داد ، بنابراین یک فروشگاه یک مرحله ای را برای اطلاعات به روز قیمت از فروشندگان ارائه می دهد.

در سال 1992 ، رویترز اولین سیستم سفارش محدود الکترونیکی را برای ارز خارجی به نام تامسون رویترز تطبیق داد. در نتیجه ، بانک های بزرگ ، نگران این بودند که رویترز ممکن است تجارت Intealer را به طور کامل انحصار دهد ، تصمیم به تشکیل یک کنسرسیوم و معرفی یک بستر قابل مقایسه به نام سرویس بروکینگ الکترونیکی (EBS) گرفت.

عکس توسط Pixabay از Pexels

با ورود این کارگزاران الکترونیکی رقیب (EB) ، فروشندگان اکنون می توانند به صورت ناشناس و الکترونیکی تجارت کنند.

در عمل ، یک معامله گر در یکی از بانک های بزرگ صفحه نمایش EBS را تجسم می کند اما هویت بانکهایی را که سفارشات حد را در اختیار شما قرار می دهد ، نمی داند و به طرفین این امکان را می دهد تا بدون هشدار دادن به رقبا ، موقعیت های بزرگی را به دست بگیرند.

نمایندگی ها همچنین این سیستم عامل های تجاری را بر خلاف کارگزاران صوتی ترجیح می دهند زیرا آنها سریعتر و از نظر عملیاتی کارآمدتر بودند.

در اواخر دهه 1990 ، کارگزاران الکترونیکی بیشترین معاملات بین المللی را در ارزهای مایع کنترل می کردند و به دلیل بیرونی شبکه ، نقدینگی به طور طبیعی فقط برای هر ارز به یک بستر گران می شود.

در نتیجه ، EBS از آن زمان بر تجارت بین بانکی برای EUR ، JPY و CHF مسلط شده است ، در حالی که رویترز بر ارزهای GBP ، AUD ، CAD و اسکاندیناوی حاکم است. گفته می شود ، کارگزاران صوتی هنوز هم برای ارزهای کمتر مایع ضروری هستند زیرا 10 ٪ از معاملات جهانی FX را تشکیل می دهند.

با این وجود ، در سال 1997 کنسرسیومی از 74 بانک تصمیم به طراحی یک سیستم تسویه الکترونیکی جدید برای رفع خطر تسویه حساب گرفت. در سال 2002 ، بانک "تسویه حساب پیوسته" (CLS) با تسویه حساب همزمان هر دو تجارت و همچنین پرداخت خالص در بانکهای عضو قبل از انتقال وجوه (توری چند جانبه) ، برای کاهش ریسک Herstatt عملیاتی شد.

تجارت الکترونیکی برای مشتری های نهایی

در اواسط دهه 90 ، گسترش پیشنهادات در معاملات ارزی در بازار بین بانکی کاهش یافته بود. آنها برای مشتریان نهایی بدون تغییر باقی مانده و فروشندگان را قادر می سازد تا سودهای خود را افزایش دهند.

در نتیجه ، این افزایش سودآوری باعث افزایش رقابت برای تجارت مشتری شد و باعث ایجاد سیستم عامل های جدید تجارت الکترونیکی برای مشتریان نهایی شد.

در نتیجه ، معاملات الکترونیکی برای مشتریان نهایی حدود سال 1996 شروع به کار کرد که State Street پلت فرم الکترونیکی اختصاصی خود ، FX Coect را راه اندازی کرد.

این سیستم پیشگامانه اساساً تلفن را با اتصال الکترونیکی جایگزین کرد و از این رو هیچ تاثیری در شفافیت یا گسترش پیشنهاد در بازارهای FX نداشت. با ورود آن ، خیابان ایالتی و مشتریان آن می توانند با ریسک عملیاتی کمتری تجارت را به طور مؤثر انجام دهند.

در سال 1999 ، تعدادی از بنگاههای مستقل (غیر بانکی) با راه اندازی سیستم عامل های جدید تجارت الکترونیکی برای FX که مشتریان نهایی را هدف قرار می داد ، شروع به تغییر مهم در بازارهای FX کردند. این "سیستم های معاملاتی چند بانکی" (MBT) به دنبال این بود که به مشتریان اجازه دهد مستقیماً با طیف وسیعی از فروشندگان از طریق شبکه های رایانه ای اختصاصی تجارت کنند.

اولین بستر راه اندازی شده Currenex در سال 1999 بود. با Currenex ، به جای تماس با بانک های انفرادی به ترتیب برای شناسایی بهترین نقل قول ، مشتریان می توانند به سادگی "درخواست برای نقل قول" (RFQ) را برای بسیاری از فروشندگان FX به طور همزمان ارسال کنند. بنابراین ، نمایندگی ها موظف شدند طی چند ثانیه پاسخ دهند و مشتریان پایان می یابند و سپس با فروشنده مورد نظر خود تجارت می کردند.

در سال 2000 ، State Street تصمیم گرفت FX را به کاربران نهایی فراتر از پایگاه مشتری موجود خود در دسترس قرار دهد و به طور موثری آن را به یک سیستم معاملاتی چند بانکی تبدیل کند. در نتیجه ، سایر ورودی های جدید ، مانند Hotspot FX (2000) و Lava (2001) ، همچنین بازارهای سفارش الکترونیکی را نیز معرفی کردند و به مشتری های نهایی این امکان را می دهند تا به طور ناشناس تجارت کنند.

پس از آن ، در سال 2001 ، کنسرسیومی از بانکهای بزرگ تصمیم گرفتند با ایجاد FXALL ، یک سیستم درخواست چند بانکی برای نقل قول ، به این رقابت ها از طرف شرکت کنندگان جدید پاسخ دهند. این بانکها در ادامه برخی از سیستم عامل های مستقل را به دست آوردند - به عنوان مثال ، Currenex ، بعداً در سال 2007 توسط خیابان ایالتی به دست آمد ، در حالی که گدازه توسط FXALL خریداری شد.

بازارهای FX مدرن چگونه کار می کنند؟

در یک بازار واقعی 24 ساعته FX ، تجارت فارکس هر روز در سیدنی شروع می شود ، سپس با شروع روز کاری معمولی در هر مرکز مالی- ابتدا به توکیو ، لندن ، سپس نیویورک ، در سراسر جهان حرکت می کند و در سراسر قاره ها در شیفت های همپوشانی فعالیت می کند. بشردر نتیجه ، ارزها به طور مداوم 24 ساعت در روز معامله می شوند.

بازار FX یک بازار "بدون نسخه" یا "بین بانکی" محسوب می شود ، به این دلیل که معاملات اساساً بین دو همتای انجام می شود: از طریق تلفن یا از طریق یک شبکه الکترونیکی.

علاوه بر این ، تجارت بر خلاف بازارهای سهام و معاملات آتی در مبادله متمرکز نیست. همچنین ، بر خلاف سایر بازارهای مالی ، سرمایه گذاران FX می توانند به طور مداوم به نوسانات ارزی ناشی از وقایع اقتصادی ، اجتماعی و سیاسی در طول روز یا شب پاسخ دهند ، زیرا این یک بازار 24 ساعته است.

بازیکنان اصلی در بازارهای FX چه کسانی هستند؟

شرکت کنندگان اصلی بازار FX اساساً در کالاها و خدمات معامله گران بودند.

انگیزه های مبادله ارز طی چند دهه گسترش یافته است تا شامل گمانه زنی ها ، پرچین و داوری شود. همچنین ، فراتر از واردکنندگان و صادرکنندگان ، شرکت کنندگان اصلی FX اکنون تکامل یافته اند که شامل مدیران دارایی ، فروشندگان ، بانک های مرکزی ، بازرگانان فردی (خرده فروشی) و بازرگانان با فرکانس بالا هستند.

چگونه بازارهای FX موجود تنظیم می شوند؟

تجارت FX در واقع تنظیم نشده است ، برخلاف مقررات گسترده ای که در بیشتر بازارهای سهام و اوراق قرضه تحمیل شده است. با داشتن سطح مقررات متغیر در کشورهای مختلف ، فروشندگان تمایل دارند که در حوزه های قضایی با بیشترین رژیم های شغلی مستقر شوند.

از نظر مثبت ، بازار FX به اندازه کافی مایع است که دستکاری قابل توجهی توسط هر بازیگر واحد در ساعات معاملات فعال برای ارزهای اصلی کم و بیش غیرممکن است.

عکس آنا نکراشویچ از Pexels

همچنین ، از آنجا که بازارهای FX مشمول حداقل مقررات هستند ، آنها همچنین تحت الزامات حداقل گزارشگری قرار دارند ، که می تواند کمبود داده های کل در تجارت FX را توضیح دهد. این بدان معناست که در هر روز معین ، هیچ کس واقعاً نمی داند که در بازارهای FX چقدر معامله شد - نه تنظیم کننده ، مقامات پولی و حتی فروشندگان اصلی FX.

تنها منبع اطلاعاتی جامع در اصل بررسی سه ساله بانک مرکزی فعالیت بازار ارز است که تلاش مشترک بانکهای مرکزی در سراسر جهان است که هر سال سوم در ماه آوریل توسط بانک برای شهرک های بین المللی (BIS) هماهنگ می شود.

افکار نهایی

ارزها عمدتاً برای تسهیل تجارت بین المللی ، ریسک پرچین ، کسب بازده سوداگرانه و سود حاصل از ایجاد بازار معامله می شوند.

بازار FX از اوایل دهه 1980 با جهش و مرزها رشد کرده است که تمام معاملات FX از طریق تلفن انجام می شد ، شفافیت کم و هزینه معاملات مشتری زیاد بود. خوشبختانه ، این عدم شفافیت منجر به معرفی کارگزاران الکترونیکی در اوایل دهه 1990 شد. امروز به سرعت به جلو بروید ، سیستم عامل های تک بانکی و سیستم عامل های چند بانکی اکنون به مشتریان این امکان را می دهند تا با فروشندگان خود و با یکدیگر به صورت الکترونیکی تجارت کنند.

در نتیجه ، شفافیت بازار به میزان قابل توجهی افزایش یافته است در حالی که گسترش پیشنهادات مشتری و هزینه های پردازش تجارت به دلیل پردازش مستقیم کاهش یافته است.

در سالهای آینده ، ما باید انتظار داشته باشیم که پیشرفتهای پیشرفته تر از پلت فرم تجارت مبتنی بر اینترنت را در حوزه فارکس با ادامه تحولات تکنولوژیکی مشاهده کنیم.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد فارکس ، به ما در Ortega Capital بروید.