اقتصاد رفتاری و امور مالی

اقتصاد به طور سنتی خود را با حقایق تلطیف شده و مکانیسم های تصمیم گیری فرضی محدود کرده است. قبل از ظهور اقتصاد رفتاری و امور مالی ، بسیاری از اقتصاددانان خود و کاردستی خود را برای مطالعه رفتارهای ایده آل منطقی متعهد کردند. در نتیجه ، الگوی قدیمی Homo Economyus در بسیاری از موارد ، برای توصیف یا پیش بینی آنچه مردم واقعاً انجام می دهند ، توجه کمی به عدم موفقیت نظریه اقتصادی پرداخت.

دلبستگی عاشقانه به مدلهای اقتصادی زیبا و متقارن ، از نظر افلاطونی ، به ویژه در امور مالی خیانتکار است. بخش اعظم امور مالی ریاضی معاصر بر توزیع گاوسی استوار است ، گویا بازده از قوانین عادی احتمال پیروی می کند. در واقعیت ، بازارها بسیار بد رفتار می کنند. کاهش فاجعه بار در قیمت دارایی با چنین فرکانس اتفاق می افتد و در ارتباط با سایر رویدادهای منفی اقتصادی ، توزیع های عادی نمی توانند نتایج حاصل از بازارهای واقعی را توضیح دهند.

رفتار سرمایه گذار نیز به همین ترتیب پیش بینی های عقلانیت کامل را نافرمانی می کند. نظریه مالی توصیه می کند که بیشتر سرمایه گذاران دارای سبد بازار باشند. سرمایه گذاران بسیار کمی در واقع انجام می دهند. سرمایه گذاران خیلی زود سهام های برنده را به طور سیستماتیک می فروشند و تمام راه را سوار می کنند. سرمایه گذاران واقعی به ندرت بر اساس بازپرداخت بدون وقفه سهام صندوق طی یک دوره سال ، به بازده صندوق های متقابل دست می یابند. درعوض ، آنها سهام را در بازار بازار بازخرید می کنند ، فقط برای سرمایه گذاری مجدد هنگامی که بازار دوباره زیاد می شود. دستور العمل بهتری برای تخریب ثروت به سختی قابل تصور است.

ناهنجاری ، به معنای عزیمت آماری قابل توجهی از فرضیات گاوسی ، وضعیت معین بازارهای سرمایه است. تهدیدهای مالی باعث ایجاد رفتار سرمایه گذار غیر منطقی می شود. بازیگران انسانی که در مواجهه با نوسانات ، سرریز و مسری ، به میانبرهای ناقص پناه می برند: حسابداری ذهنی ، وزن ذهنی احتمالات ، بی اعتنایی منظم به همبستگی. به نوبه خود ، ارواح حیوانات سرمایه گذاران انسانی ممکن است در قیمت دارایی ، حباب قیمت گذاری و غرق شدن غیر منطقی در بازارهای سرمایه حرکت کنند.

پدیده های رفتاری ممکن است طیف گسترده ای از ناهنجاری ها را در بازارهای مالی توضیح دهد. همبستگی نزولی بین کلاسهای خاص دارایی و ریسک اقتصادی گسترده تر ممکن است بازده اضافی سهام ارزش و شرکت های کوچک را به خود اختصاص دهد. بی اعتنایی ریسک و نظریه های چرخه زندگی ، راه حل های ممکن برای پازل حق بیمه سهام عدالت ، یکی دیگر از رمز و رازهای مالی نمادین را ارائه می دهد. از قرعه کشی های واقعی گرفته تا جمع آوری سهام و پیشنهادات عمومی اولیه ، سرمایه گذاران مشتاق پرداخت حق بیمه برای ابزارهای مالی بسیار ناچیز هستند ، حتی در مواردی که بازده مورد انتظار صفر یا منفی باشد.

نظریه چشم انداز ، شاید شناخته شده ترین کاربرد اقتصاد رفتاری ، تصمیم گیری انسان را به عنوان یک درگیری داخلی توصیف می کند. مبنای عاطفی تفکر سریع و غریزی سیستم 1 به نظر می رسد که یک مزیت داخلی نسبت به عقلانیت خنک و آهسته سیستم 2 دارد. تصمیمات

همانطور که Amos Tversky و Daniel Kahneman درباره تئوری چشم انداز گفته اند ، عدم انتخاب انتخابی که به معنای سنتی منطقی باشد ، تصمیم گیری با انگیزه رفتاری "هرج و مرج" یا "غیرقابل تحمل" را ایجاد نمی کند. انسانها تصمیماتی می گیرند که طبق شرایط خود سفارش داده می شود و توجیه می شود. انتخاب های انسانی در زمینه نیازها و آرزوهایی که در طول یک عمر تغییر می کنند ، معقول است. این که آیا در برابر تغییرات بین المللی در توانایی آنها برای تحمل خطر یا صعود از سلسله مراتب نیازهای آبراهام مازلو ، سرمایه گذاران با توجه به درک خود از نیازهای جسمی و عاطفی ، اوراق بهادار و امور مالی خود را ترتیب می دهند.

آلبرت انیشتین آن را به عقب داشت: این خدا نیست ، بلکه بشریت است که با جهان تاس بازی می کند. امور مالی رفتاری منعکس کننده مکانیک کوانتومی قضاوت بشر است. حیوان انسانی مکانیسم دقیق خود را برای تصمیم گیری تحت عدم اطمینان دارد.

قیاس نهایی با زبانشناسی ممکن است مفید باشد. زبان طبیعی فقط یک مصنوع فرهنگی نیست ، بلکه یک خاصیت گونه ای است که ناشی از زیست شناسی انسان است. ریسک پذیری نیز به همین ترتیب یک خاصیت گونه است ، کسی که شرایط اساسی آن مستعد توصیف رسمی ، مشخصات ریاضی و تأیید تجربی یا جعل است. امور مالی رفتاری ممکن است به معنای اقتصادی متعارف "منطقی" نباشد ، اما از همان ماده ای به عنوان دستور زبان جهانی و اتم های زبان ناشی می شود.

جیمز مینگ چن دارای صندلی جاستین اسمیت موریل در دانشگاه ایالتی میشیگان ، ایالات متحده است. کتاب های وی ، اکونوفیزیک و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ، قانون و سیاست فاجعه ، نظریه نمونه کارها پست مدرن و امور مالی و چشم انداز رفتاری ، طیف گسترده ای از موضوعات مربوط به وقایع شدید و مدیریت ریسک را از بلایای طبیعی تا مالی پوشش می دهد. وی مشاور گروه حقوق فناوری واشنگتن ، دی سی است. عضو عمومی کنفرانس اداری ایالات متحده ؛و عضو منتخب موسسه حقوق آمریکا. چن که فارغ التحصیل دانشکده حقوق هاروارد و سردبیر سابق بررسی حقوق هاروارد بود ، چن همچنین به عنوان منشی در عدالت کلارنس توماس از دیوان عالی ایالات متحده خدمت کرد.< Span> جیمز مینگ چن صندلی جاستین اسمیت موریل را در دانشگاه ایالتی میشیگان ، ایالات متحده آمریکا برگزار می کند. کتاب های وی ، اکونوفیزیک و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ، قانون و سیاست فاجعه ، نظریه نمونه کارها پست مدرن و امور مالی و چشم انداز رفتاری ، طیف گسترده ای از موضوعات مربوط به وقایع شدید و مدیریت ریسک را از بلایای طبیعی تا مالی پوشش می دهد. وی مشاور گروه حقوق فناوری واشنگتن ، دی سی است. عضو عمومی کنفرانس اداری ایالات متحده ؛و عضو منتخب موسسه حقوق آمریکا. فارغ التحصیل مگنا تقدیر دانشکده حقوق هاروارد و سردبیر سابق بررسی حقوق هاروارد ، چن همچنین به عنوان منشی در دادگستری کلارنس توماس از دیوان عالی ایالات متحده خدمت کرد. جیمز مینگ چن دارای صندلی جاستین اسمیت موریل در قانون استدانشگاه ایالتی میشیگان ، ایالات متحده. کتاب های وی ، اکونوفیزیک و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ، قانون و سیاست فاجعه ، نظریه نمونه کارها پست مدرن و امور مالی و چشم انداز رفتاری ، طیف گسترده ای از موضوعات مربوط به وقایع شدید و مدیریت ریسک را از بلایای طبیعی تا مالی پوشش می دهد. وی مشاور گروه حقوق فناوری واشنگتن ، دی سی است. عضو عمومی کنفرانس اداری ایالات متحده ؛و عضو منتخب موسسه حقوق آمریکا. چن که فارغ التحصیل دانشکده حقوق هاروارد و سردبیر سابق بررسی حقوق هاروارد بود ، چن همچنین به عنوان منشی در عدالت کلارنس توماس از دیوان عالی ایالات متحده خدمت کرد.