تأثیر Covid-19 در بازارهای در حال ظهور

از ژانویه سال 2020 Elsevier یک مرکز منابع COVID-19 با اطلاعات رایگان به زبان انگلیسی و ماندارین در مورد رمان Coronavirus Covid-19 ایجاد کرده است. مرکز منابع Covid-19 در وب سایت اخبار و اطلاعات عمومی شرکت Elsevier Coect میزبان است. Elsevier بدین وسیله اجازه می دهد تا تمام تحقیقات مربوط به COVID-19 خود را که در مرکز منابع COVID-19 موجود است-از جمله این محتوای تحقیق-که بلافاصله در مخازن PubMed Central و سایر سرمایه گذاری های عمومی در دسترس است ، مانند پایگاه داده WHO COVID با حقوق برایتحقیقات بدون محدودیت دوباره استفاده و تجزیه و تحلیل به هر شکلی یا به هر وسیله ای با تأیید منبع اصلی. این مجوزها تا زمانی که مرکز منابع COVID-19 فعال باشد ، توسط Elsevier به صورت رایگان اعطا می شود.

خلاصه

هدف از این مطالعه بررسی تأثیر COVID-19 در بازارهای در حال ظهور در طی دوره 10 مارس-30 آوریل 2020 است. یافته ها نشان می دهد که تأثیر منفی همه گیر در بازارهای در حال ظهور به تدریج سقوط کرده و شروع به کاهش آن کرده استاواسط آوریلاز نظر طبقه بندی منطقه ای ، تأثیر این شیوع در بازارهای نوظهور آسیا بالاترین بوده است در حالی که بازارهای نوظهور در اروپا کمترین میزان را تجربه کرده اند. ما همچنین می دانیم که زمان پاسخ رسمی و اندازه بسته محرک ارائه شده توسط دولت ها در جبران اثرات این بیماری همه گیر است.

1. معرفی

طبق اعلام سازمان بهداشت جهانی (WHO ، 2020) ، شیوع Coronavirus (Covid-19) که در اواخر ماه دسامبر از مرکز چین پدیدار شد ، به 216 کشور ، مناطق یا سرزمین ها گسترش یافته است و منجر به بیش از 8. 3 میلیون مورد تأیید شده و همچنین شده است. بیش از 450000 کشته در سراسر جهان از 19 ژوئن 2020. با توجه به انتقال گسترده و مداوم رمان کروناویروس در سراسر جهان ، که در 11 مارس 2020 رسماً همه گیر را اعلام کرد.

این بیماری همه گیر می تواند تعدادی از کانال ها را ایجاد کند ، از جمله به عنوان مثال ، بازارهای کار ، زنجیره های تأمین جهانی ، رفتارهای مصرف ، همه اینها می تواند بر اقتصاد جهانی تأثیر بگذارد. در میان این کانال ها ، یکی از مهمترین مؤلفه ها قطعاً بورس سهام است (به عنوان مثال: احمار و دل وال ، 2020 ؛ الاوادی و همکاران ، 2020 ؛ در میان دیگران). با توجه به کمترین سرعت رشد اقتصادی و کمبود ورود سرمایه ، بازارهای نوظهور منابع نسبتاً محدودی برای مقابله با تأثیرات بیماری همه گیر دارند و بنابراین انتظار می رود که بدتر شود.

اگرچه تأثیرات کلی اقتصادی هنوز مستقیم نیست ، اما بازارهای مالی قبلاً تا اوایل ماه مارس به Covid-19 واکنش نشان داده اند. راملی و واگنر (2020) سه مرحله را از اوایل ژانویه تا اواخر مارس آغاز می کنند ، که درست قبل از اعلامیه "هرچه که طول بکشد" به پایان رسید. علاوه بر این ، مطالعات اخیر نشان می دهد که سطح خطر همه کشورها در ماه مارس هنگامی که Covid-19 به بیش از 200 مقصد گسترش یافت ، به طرز چشمگیری افزایش یافت (گورمسن و کویجن ، 2020 ؛ ژانگ و همکاران ، 2020). با این حال ، تا اواخر ماه مارس ، دولت ها و بانک های مرکزی طیف گسترده ای از سیاست های اقتصادی را اتخاذ کرده اند (به عنوان مثال: الجین و همکاران ، 2020 ؛ نیکولا و همکاران ، 2020 ؛ کارلسون-اسزلزاک و همکاران ، 2020 ؛ در میان دیگران)به منظور کاهش سرعت تأثیر قفل و ترس از جرقه ناشی از همه گیر.

علیرغم اثرات خوب مورد انتظار تا 23 مارس ، ما هنوز در مورد چگونگی تأثیر Covid-19 به صورت تجربی پس از اقدامات انجام شده ، نمی دانیم. علاوه بر این ، تعداد فزاینده ای از کشورها تا اواسط آوریل ، ویروس تحت کنترل ویروس را تحت کنترل قرار داده اند ، ممکن است منجر به ابهام در مورد تأثیر این بیماری همه گیر در بازارهای در حال ظهور سهام شود. هدف از این مطالعه بررسی تجربی تأثیر COVID-19 بر بازارهای سهام در حال ظهور است.

باقیمانده این مطالعه به شرح زیر است: بخش 2 داده ها ، روش شناسی و یافته های تجربی را ارائه می دهد. بخش 3 در مورد پیامدهای سیاست بحث می کند. بخش 4 اظهارات نتیجه گیری را ارائه می دهد.

2. داده ها ، روش ها و یافته ها

در این مطالعه ، شاخص های بازار سهام به عنوان تابعی از نرخ ارز ، شوک قیمت نفت و موارد COVID-19 به شرح زیر ارائه شده است:

s m i t = α 0 + ∑ i = 1 ρ α 1 e x c i t + ∑ i = 1 ρ α 2 o i l i t + ∑ i = 1 ρ α 3 c o v i d i t + ε i t

در جایی که دوره زمانی توسط اشتراک T (t = 1 ،…. ، t) مشخص می شود. کشورها با اشتراک I (i = 1 ،…. ، n) مشخص می شوند. α₀مدت ثابت را نشان می دهد. و ε_{آی تی}اصطلاح خطای تصادفی است. داده های روزانه در مورد شاخص های بورس سهام ، نرخ ارز ، شوک قیمت نفت و نرخ عفونت برای دوره 10 مارس 2020 1 - 30 آوریل 2020 2 برای 26 بازار سهام نوظهور ذکر شده توسط مورگان استنلی سرمایه بین المللی (MSCI) بدست آمد. بازارهای نوظهور در این تجزیه و تحلیل شامل کشورهای زیر است: آرژانتین ، برزیل ، شیلی ، چین ، کلمبیا ، جمهوری چک ، مصر ، یونان ، مجارستان ، هند ، اندونزی ، کره ، مالزی ، مکزیک ، پاکستان ، پرو ، فیلیپین ، لهستان ، قاتار ،روسیه ، عربستان سعودی ، آفریقای جنوبی ، تایوان ، تایلند ، ترکیه و امارات متحده عربی. بازده بازار سهام با بازده روزانه سهام نسبت به معیار قبل از Covid-19 3 نشان داده شده است. نرخ ارز به عنوان واحد ارز ملی به ازای هر دلار آمریکا توصیف می شود. برای تعریف شوک قیمت نفت ، قیمت نفت خام برنت را به دلار آمریکا در هر بشکه 4 ، 5 در نظر می گیریم. COVID-19 توسط جمعیت آلوده به عنوان سهم کل جمعیت اسیر می شود. داده های مربوط به شاخص های بازار سهام و نرخ ارز به ترتیب از پایگاه داده سرمایه گذاری (2020) و پایگاه داده مالی یاهو (2020) به دست آمد. داده های مربوط به COVID-19 و جمعیت 6 از آمار Worlddometer (2020) استخراج شد.

قبل از تخمین ، ما از آزمون IPS پیشنهاد شده توسط ایم و همکاران استفاده می کنیم.(2003) برای تحقیقات ریشه واحد. با توجه به نتایج آزمون گزارش شده در جدول 1 ، فرضیه تهی ریشه واحد را با اهمیت 5 ٪ رد می کنیم و می دانیم که همه متغیرها I (0) هستند.