در اینجا به همین دلیل است که سرمایه گذاران سهام اینقدر تورم را از نزدیک تماشا می کنند

تورم برای قیمت سهام چه کاری انجام می دهد؟سهام در این هفته نسبت به ارقام تورم نسبتاً بالاتر واکنش منفی نشان می دهد ، اما به هیچ وجه مشخص نیست که ارقام فعلی یک منفی طولانی مدت برای سهام است.

تورم بالاتر معمولاً به عنوان منفی برای سهام مورد بررسی قرار می گیرد زیرا باعث افزایش هزینه های وام می شود ، هزینه های ورودی (مواد ، نیروی کار) را افزایش می دهد و استانداردهای زندگی را کاهش می دهد.

اخبار سرمایه گذاری مرتبط

اما احتمالاً از همه مهمتر در این بازار ، انتظارات از رشد درآمد را کاهش می دهد و فشار رو به پایین بر قیمت سهام وارد می کند.

تورم غیر منتظره مشکل است

البته بورس سهام پیش بینی می کند که هر سال مقدار مشخصی از تورم وجود داشته باشد و آنچه را که بازده مورد انتظار باید در برابر تورم مورد انتظار باشد ، تنظیم می کند.

به عنوان مثال ، اگر سرمایه گذاران انتظار داشته باشند حدود 6 ٪ در سال پس از تورم (از جمله سود سهام) و تورم 2 ٪ در سال باشد ، سرمایه گذاران انتظار دارند که تقریباً 8 ٪ بازده در سال هنگام تورم در آن انجام شود (این است. در واقع در مورد بازده بلند مدت سهام ، طی چندین دهه).

اما اگر تورم به طور ناگهانی از 2 ٪ به مثلاً 4 ٪ خیلی سریع برود ، تاریخ نشان می دهد که بازار کلی واکنش منفی نشان می دهد.

دلیل این امر این است که سرمایه گذاران اکنون خواستار بازگشت بالاتری برای جبران ریسک در حال حاضر هستند. به جای بازده 8 ٪ ، سرمایه گذاران ممکن است 10 ٪ بازده را طلب کنند. قیمت ها احتمالاً کاهش می یابد.

این تغییر در انتظارات در سابقه تاریخی مشهود است. یک مطالعه 2000 که توسط استیون A. شارپ در فدرال رزرو انجام شده است ، نتیجه گرفت که "انتظارات بازار از رشد درآمد واقعی ، به ویژه رشد طولانی مدت ، با تورم مورد انتظار منفی است. تورم همچنین بازده طولانی مدت سهام را افزایش می دهد."

تورم در زمان رونق با تورم در زمان های بد متفاوت است

برای اینکه درک روابط حتی دشوارتر شود ، سهام در هنگام انقباض اقتصاد یا در رکود اقتصادی نسبت به تورم واکنش منفی بیشتری نشان می دهد تا زمانی که تورم اتفاق می افتد با گسترش اقتصاد.

این منطقی است. هنگامی که اقتصاد در حال پیمانکاری است ، سود و درآمد معمولاً حتی بدون نگرانی تورمی کاهش می یابد. هنگامی که اقتصاد در حال رونق است ، سود بیشتر است (همانطور که اکنون هستند) و ممکن است اقتصاد بتواند در برابر تورم بالاتر مقاومت کند.

برخی از بخش ها بهتر عمل می کنند ، برخی این کار را نمی کنند

تأثیر تورم می تواند از بخش به بخش دیگر متفاوت باشد.

به عنوان مثال ، سهام رشد در هنگام افزایش تورم تمایل به کم کاری دارد. دلیل این امر این است که سهام رشد در آینده بیشترین انتظارات درآمد خود را دارند و وقتی نرخ ها افزایش می یابد ، به آن انتظارات آسیب می رساند.

بیایید بگوییم شما یک شرکت ارزشمند دارید که سالانه 1 دلار برای 10 سال آینده درآمد دارد.

سپس شما یک شرکت رشد دارید که سال آینده فقط 10 سنت کسب می کند ، اما پس از آن 20 سنت در سال بعد ، 40 سنت سال پس از آن ، و غیره در پایان 10 سال انتظار می رود 10 دلار درآمد کسب کند.

با ارزش سهام ، هر سال شرکت تقریباً همان میزان سود را کسب می کند. با سهام رشد ، سود در آینده بسیار دورتر است.

سرمایه گذاران که سهام رشد را خریداری می کنند ، ارزش فعلی آن جریان آینده درآمد را تخمین می زنند. هنگامی که تورم یا نرخ بهره بیش از حد انتظار افزایش می یابد ، ارزش فعلی جریان آینده درآمد را کاهش می دهد.

بخشی از دلیل این امر به این دلیل است که بازده نرخ بازده عاری از ریسک-اوراق قرضه دولت-بیشتر می شود و باعث می شود اوراق قرضه در برابر سهام جذاب تر شود.

دلیل دیگر این است که تورم و نرخ بهره بالاتر بر سودآوری آینده شرکت ها تأثیر می گذارد.

لری سوئدرو ، مدیر تحقیقات ثروت استراتژیک باکینگهام و اقتدار تاریخ بورس گفت: "سهام رشد مدت طولانی تر از ارزش است زیرا آنها بیشتر از درآمد خود دورتر هستند.""اگر تورم در حال افزایش است ، باید درآمد آینده را تخفیف دهید."

سهام کلاه های کوچک - به ویژه سهام رشد - معمولاً رنج می برند زیرا نسبت به نرخ بهره بالاتر حساس هستند.

سهام سود سهام بالا ، مانند آب و برق و REIT ، معمولاً رنج می برند زیرا سرمایه گذاران اوراق بهادار دولتی بالاتری را به عنوان یک جایگزین کم خطر دارند و به دلیل سود سهام اغلب با سطح تورم همراه نیستند.

آیا تورم همیشه برای سهام مناسب است؟

تورم همه بد نیست. برخی از تورم ها می توانند مفید باشند. به عنوان مثال ، در برخی شرایط ، تورم متوسط می تواند رشد شغلی را تحریک کند.

سوئد به من گفت: "تورم خفیف به طور کلی خوب است ، زیرا این نشانه ای است که اقتصاد در حال رشد است و مشاغل می توانند قیمت ها را افزایش دهند."

حتی ممکن است یک "نقطه شیرین" برای تورم وجود داشته باشد. کریستینا زوچی ، تحلیلگر سرمایه گذاری در Investopedia نوشت: "هنگام بررسی بازده S& P 500 تا یک دهه و تنظیم تورم ، نتایج نشان می دهد که بالاترین بازده واقعی هنگامی رخ می دهد که تورم 2 ٪ تا 3 ٪ باشد."

این در مورد جایی است که اکنون هستیم.

زوچی می گوید ، سهام همچنین ممکن است محافظت در برابر تورم کند. وی گفت: "از نظر تئوری ، سهام باید برخی از پرچین را در برابر تورم فراهم کند ، زیرا درآمد و سود یک شرکت باید پس از یک دوره تعدیل ، با همان نرخ تورم رشد کند."

بنابراین چرا بازار بیش از یک CPI متوسط بالاتر از بین رفت؟

سوئد گفت: تورم فقط نگران کننده می شود. وی گفت: "وقتی اینقدر پیش می رود ، فدرال رزرو باید عمل کند.""اگر بازار فکر کند که فدرال رزرو هنگام برخورد تورم ، 4 درصد ، محکم خواهد شد ، بازار قبل از اینکه فدرال رزرو هر کاری انجام دهد ، به خوبی واکنش نشان می دهد. فدرال رزرو در مورد سطح آنها ممکن است مشخص نباشد."بنابراین ، بازار درگیر یک بازی حدس و گمان شایع است.

به عبارت ساده ، سوئدرو می گوید ، بازار اکنون در تلاش است تا به این احتمال که فدرال رزرو زودتر از بسیاری از پیش بینی شده عمل کند ، قیمت گذاری کند.

از آنجا که نقدینگی که فدرال رزرو ارائه داده است محرک اصلی قیمت سهام بوده است ، از بین بردن برخی از این نقدینگی نیز تأثیر بالقوه منفی خواهد داشت ، زیرا این بدان معنی است که پول کمتری وجود دارد که می تواند به بازارها برود.